更新时间：2025-05-16 07:57作者：佚名
Liu Ying（中国人民大学金宗金融学院的研究员）
在英国和美国达成贸易协定的同一天，也是美联储宣布将利率保持在4.25-4.4.5的水平上的第三次。英格兰银行宣布降低25个基点利率，这表明，在所谓的“相互关税”在美国的影响下，全球央行货币政策趋势的差异加剧了。美联储的顽固性主要是由于对高关税影响带来的不确定性的担忧。大多数中央银行也选择固执，但一些国家仍选择提高利率或几天前降低利率。其中，由于通货膨胀率上升，巴西将利率提高了50个基点，日本银行也正在继续升高利率。中国人民银行宣布了储备要求和利率的全面降低。
首先，让我们看看英格兰银行的削减25个基点。一方面，这是因为英国的通货膨胀状况已经缓解，价格在相对稳定的水平上运行。英国消费者价格指数（CPI）今年继续显示出下降趋势，从1月份的3下降到2月的2.8，3月份持续下降到2.6，Core CPI逐渐从3.7降至3.5和3.4。在连续12次加息和前三个先前的利率降低后，英国的通货膨胀水平逐渐从2022年的高通货膨胀率超过11，目前的目标范围逐渐下降。因此，相对稳定的价格水平已成为英格兰银行降低利率的主要原因。
另一方面，在美国所谓的“互惠关税”的影响下，尤其是当美国对汽车，钢铁和铝的全球进口征收25的高关税，这是英国经济，作为主要的汽车生产国，显然受到威胁和影响。据新华社报道，特朗普最近宣布，他将对进入美国的所有电影征收100关税，并在外国制作，这无疑对英国的另一个影响，这是好莱坞电影的主要拍摄地点之一。英国脱欧后，英国需要与各个国家保持贸易关系，尤其是为即将举行的英国欧盟**峰会创造一个良好的经济环境，以对冲美国不断变化的关税政策。因此，降低利率是必须的，尽管英格兰银行内部存在巨大差异，约有25个基点。有些人认为不得降低利率，而另一些人则认为降低利率可以*降低50个基点。
英国进一步削减税率的重要原因是促进经济增长。在美国所谓的“互惠关税”的影响下，英格兰银行宣布降低利率，同时将其2025年第二季度的GDP增长预测降低到0.1，并提高了其英国英国高峰失业率的预期从原始的4.8到5。随着英国贸易协定的最初结论，英国2025年的经济增长预测将从最初的0.7提高到1，但英国2026年的经济增长预测将从1.5降低至1.25。这表明，在所谓的“相互关税”下，英国仍然对英国贸易和英国经济增长的前景仍然不乐观。从英国制造业的发展来看，英国的制造购买经理指数在过去六个月中一直低于50繁荣和胸围线，而且趋势仍有进一步的趋势。在2025年4月，标准普尔全球英国制造采购经理指数为45.4，高于最初的价值44，略高于3月的44.9。所有经济数据都表明，英国经济需要从宽松的货币政策中得到强有力的支持。由此，很难看到英国经济对英格兰银行降低利率的迫切期望。
英格兰银行宣布在英国和美国达成了新的贸易协定的同一天降低25个基点利率。尽管与英国相比，美国是商品贸易盈余，但英国也需要与美国达成贸易协定。这不仅是由于美国的压力，而且还迫切需要英国经济以及促进英国经济增长并提高信心的需求。因此，从国际贸易的角度来看，降低利率在一定程度上也可以应对所谓的“相互关税”对英国经济的影响。
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