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接口新闻记者| Shi yiying

接口新闻编辑| Lou Luqin

2024年11月，意大利时尚小组NGG（新警卫集团）受到了沉重打击：该集团在本月中旬失去了Reebok的鞋子和服装产品的欧洲市场分销权，而该集团在本月底是不可持续的，在意大利申请了破产程序。

NGG是一个于2015年在米兰成立的意大利多品牌团体。NGG下最著名的品牌是偏白许可证，侧重于体育趋势，还包括时尚，时尚和设计师品牌，例如棕榈天使，Unravel Project，Alanui，Alanui，Ambush。

2019年8月，英国时尚零售在线平台Farfetch花费了6.75亿美元来收购NGG集团业务。这项高价交易也被认为是Fafaqi自去年年底以来面临破产的主要原因。

Fafaqi成立于2007年，在2018年9月公开上市之前完成了近10个融资。在上市之前，一项重要的投资来自JD.com。 2017年5月，JD.com向Fafaqi投资了3.97亿美元，Liu Qiangdong加入了Fafaqi的董事会。 2018年9月，Fafaqi在纽约证券交易所上市，估值为50亿美元。此后，Fafaqi的市场价值继续上升，曾经达到260亿美元的成绩。

有趣的是，亮点时刻的首都故事中有三个中国巨人。 JD.com在上市之前注入了资本。公开发行后，Tencent于2020年2月进入市场，并购买了价值1.25亿美元的Fafaqi票据。然后在同年11月，阿里巴巴和里奇蒙特集团宣布，他们将共同投资于大中国大中国业务，注入了5亿美元，并共同建立了与之合资的合资企业。 Fafaqi进入了Tmall International开设一家商店，并将其集成到Tmall Luxury频道中。

AJ5和灰白色的关节鞋型号。但是，在上市后，Fafaqi的年度报告逐年遭受损失，收入为16.74亿美元，22.57亿美元和23.17亿美元，分别为2020年，2021年和2022年；但是，在2021年，利息，税收，折旧和摊销（EBITDA）的利润仅略有163.8万美元，而其他两年的损失总计接近1.5亿美元。

在2023年底，Fafaqi公告的98蒸发了市场价值，并暂停了2023年第三季度报告的发布。华尔街的报告显示，法法克汉（Fafaqizheng）与Richemont Group，Alibaba和JPMorgan Chase等投资机构等股东讨论了私有化。

2023年12月19日，韩国跨境电子商务巨头Coupang宣布将花费5亿美元来收购Fafaqi及其附属公司的资产。 2024年2月底，Coupang发布了上一年的年度报告，收入为31.83万亿韩元（约1720亿元人民币），同比增长20。自2010年以来，它首次获利，利润为6174亿韩元（约33亿元人民币）。

FAFAQI被Coupang收购后，NGG完全处于边缘的边缘。此外，NGG的时尚品牌业务令人沮丧，该小组的包装出售总体谈判尚未取得任何进展。

以NGG的主要品牌非白人为例，该品牌和耐克自2017年初以来已经有很多年了。在最初的几年中，这两个品牌的联合产品在体育趋势市场中绝对流行，二级市场的交易价值很高。但是进入2020年之后，偏白却是不可持续的。该品牌创始人Virgil Abloh于2021年11月去世，这使白人成为过去三年中最受欢迎的。

在中国市场上，白人的官方品牌微博在今年4月中旬被停职，很难在中国官方网站上找到任何离线商店。

Virgil Abloh，Off-White品牌的创始人。棕榈天使（Palm Angels）是NGG领导下的另一个意大利本地趋势品牌，更加利基。尽管许多名人和奥林匹克冠军都在中国市场上穿了该品牌的体育时尚服装，但对于中国市场上的大众消费者来说，他们的购买渠道似乎只是海外购物和购买者，这极大地激发了他们的消费热情。

Fafaqi被Coupang收购后，NGG不断处于边缘，再加上其性能差，销售失败，进入了一个完整的恶性循环。

在11月，由于NGG未按计划支付3亿美元的特许经营费，因此美国品牌管理公司ABG（正宗品牌集团）宣布已终止其体育品牌Reebok和NGG在欧洲市场上的鞋类许可证。

此外，NGG持有的非白人业务许可也面临着未知的情况。 2021年7月，奢侈品巨头LVMH集团宣布收购60的Off-White股票，而Fafaqi保留了其余40的股票，但Off-White的商标权仍然属于品牌创始人Virgil Abloh。

今年9月，LVMH宣布将将其对品牌IP的所有权出售给品牌管理公司Bluestar Alliance。 NGG的所有非白人品牌IP许可证均已签署，直到2035年底，但谈判必须从2026年开始。

NGG曾经是时尚资本市场的“亲爱的”，在体育趋势中并不受欢迎，其时尚品牌（例如白人）的表现不佳，并且在资本市场中仍然不受欢迎。在申请破产保护之后，NGG仍将寻求重组，但其核心资产却黯淡，摆脱多年来被深深困扰的财务困难绝对并不容易。